江南布衣遭股东套现 童装受阻？屋顶秧田工装

港交所数据显示，2月27日，江南布衣(03306.HK)遭股东VNCR Holdings Limited在场内以每股平均价15.6016港元减持530万股，占比1.03%，交易金额约8268.85万港元。

减持后，VNCR Holdings Limited持股量由31229000股减至25929000股，持股比例由6.02%降落至4.99%。

江南布衣可谓港股的1匹“黑马”，凭仗其中期事迹报告，公司股价曾在3月1日的盘中创出17港元的新高。

当日收盘其市值为83.5亿港元，是2016年10月底该公司上市时的2.5倍。

近几年，江南布衣事迹不断爬升，上市后，股价接连走强。

财报显示，江南布衣的事迹从2014年至今，都是逐渐上升的。其2017财年收入为23.32亿人民币，同比增长22.5%;净利润为3.31亿人民币，比去年同期增加38.5%;毛利率多年来保持高位，2017财年全年为63.2%。

截至2017年12月31日止的6个月，江南布衣实现总收入16.54亿元人民币，同比增加26.2%;净利润约3.12亿元，同比增加36.8%;毛利率为62.60%。

1位业内分析师表示，江南布衣毛利如此之高得益于设计师品牌定价能力比较强，公司的原创设计遭到行业和消费者的认可。

江南布衣于1994年在杭州成立，从1家小店铺渐渐做大，时至本日成为中国市场占有率最高的设计师品牌。

目前公司旗下有6个品牌，分别是JNBY(女装)、CRUQUIS(男装)、jnby by JNBY(童装)、less(女装)、Pomme de terre(青少年)、JNBY HOME(家居用品)，已构成多品牌矩阵。

JNBY是江南布衣的主品牌，发展历史近20年，消费者对江南布衣的认知也主要集中于这个品牌。目前其收入增速稳定在20%以上。

上述分析师表示：“主品牌JNBY的营收增速在同行业比较已很高，营收占比已超过公司的半壁江山，所以江南布衣以后的增量要看其子品牌的发展速度和影响力。”

财报显示，江南布衣2018年中期事迹(截至2017年12月31日止的6个月)中，非JNBY品牌共实现收入达6.84亿元，同比增长达30.8%，收入占比同比提升1.2%至41.4%。

其中女装less净开店21家，销售额1.21亿元，同比增长45.2%，增速同比提升3.6%;男装速写(CRUQUIS)净开店30家，销售额3.26亿元，同比增长19.5%;童装 jnby by JNBY净开店68家，销售额2.14亿元，同比增长33.8%;青少年装蓬马(Pomme de terre)净开店10家，销售额0.卖水果加绒工作服
2亿元，同比增长201.4%;家居JNBYHOME创建于201安全督查工作服图片
6年12月，基数较小，2018年中期事迹实现营业收入343.6万元，同比增长730.0%，目前线下店铺2家。

但是，子品牌中销售额占比较高，同比增速较快的童装 jnb辞职工作服押金
y by JNBY目前遭到同行业竞争的压力比较大。

1位业内人士表示：“江南布衣之工人为穿戴工作服
前开店的重点1直放在童装板块，2018年上半年，开始将终端向运动区发展，关闭了1些童装店铺，致使净开店量有所放缓。这也许是在童装领域遇到了1些瓶颈。”

传统衣饰零售品牌跨入婴童市场并不是易事。婴童衣饰的检验标准与成人完全不同，最近几年来，对婴童衣饰的监管也进1步抓紧，门坎和本钱不断提高。

2017年开始，除专梦见买了工作服
业童装品牌加速资本化以扩大市场份额外，其他的服装品牌也纷纭入局，行业竞争压力愈来愈大。

其中，包括快时尚H&M、Gap、优衣库、ZARA;国产运动品牌安踏、李宁、特步、361度。

江南布衣正在谋求转向，它家哪个子品牌能够获得突破，投资者仍需继续视察。

3月6日，江南布衣收于15.98港元，涨1.91%。

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